Как мы принимаем финансовые решения?

Ученые пришли к выводу, что часто в финансовых вопросах люди поступают нерационально, руководствуясь эмоциями.

На самом деле, даже опытные дельцы принимают финансовые решения под воздействием разнообразных психологических факторов, далеких от холодного расчета. И вот группа психологов из США решила разобраться с механизмом принятия финансовых решений.

Они провели эксперимент – и выяснилось, что, принимая финансовые решения, люди руководствуются интуицией и “внутренним чутьем” больше, чем разумными доводами. Трейдер говорит, например, что он “чувствует рынок”. Это прекрасно, если в итоге он принимает правильное решение и зарабатывает деньги на своем “чутье”. А если нет?! Тогда он теряет деньги.

Такой способ принятия финансовых решений присущ не только мелким участникам рынка, но и крупным игрокам. Таким, например, как Уоррен Баффет, потерявший огромные деньги на кризисе – возможно, потому, что в конце 2008 года поддался интуитивному ощущению, что кризис достиг дна и пора покупать акции. Интуиция обманула великого Баффета: рынок продолжил падать. Дешевеют купленные им акции. Например, акции банка Wells Fargo, подешевевшие на 18 процентов в руках Уоррена Баффета. Всего из-за кризиса Баффет потерял более 10 миллиардов долларов. Фондовый рынок не прощает спешки. Впрочем, как и медлительности…

Так вот. Если уж такие асы фондового рынка, как Уоррен Баффет, в принятии финансовых решений склонны больше прислушиваться к нерациональному “внутреннему голосу”, чем к мнению аналитического отдела своей компании, то что уж говорить обо всех остальных. Часто в финансовых вопросах люди оказываются необъяснимо доверчивы. Решения об инвестиции крупной суммы в какой-нибудь фонд или банк принимаются на основании рекламного ролика. И вкладываются едва ли не последние сбережения!

Американские психологи решили исследовать феномен нерационального поведения людей в момент принятия финансовых решений. Возникло новое направление в психологии – “нейроэкономика”. Задача ее – понять, как работает мозг человека, сталкиваясь с финансовыми вопросами. Оказывается, когда речь заходит о деньгах, в голове включаются особые механизмы...

Валюта нашего мозга

Чтобы разобраться в процессе принятия финансовых решений, ученые устраивают эксперименты со сканированием человеческого мозга во время разных игр. Цель – проанализировать алгоритм принятия решений, когда по ходу игры надо делать выбор и предвидеть действия других участников игры. И еще – осознать, как они оценивают твои действия. Вполне рыночная ситуация.

И вот что показали эксперименты. Чтобы просчитать ситуацию на будущее, оценить сложившееся положение, мозг должен дать оценку людям и событиям. В чем он их оценивает? Мы думаем, что в долларах или евро. А на самом деле мозг оперирует иной “валютой”. А именно – нейротрансмиттерами. Это такие химические соединения. Чем выше их концентрация по какому-то вопросу, тем выше оценка дается мозгом этому явлению. Нейротрансмиттеры передают нервные импульсы как реакцию на внешний раздражитель. То есть – на разные впечатления: красивая женщина, крупная сумма денег, заманчивое предложение – всё это факторы, влияющие на нейротрансмиттеры. И сигнал летит по мозговым цепочкам.

Например, целая толпа нейротрансмиттеров собралась в вашем мозгу вокруг каких-нибудь привилегированных акций компании N. «Купи сегодня, – кричат вам нейротрансмиттеры, – и завтра будешь богат!» Так что надо признать: первый шаг к принятию финансового решения – это сплошные эмоции и физиология. К счастью, есть кому приструнить эту шайку нейротрансмиттеров. Иначе мы кидались бы на первую попавшуюся наживку.

Есть в нашем мозгу специальная область, где записываются наши удачи и неудачи. Финансовые и не только. Следующий маленький отдел нашего мозга называется “инсула”, т.е. островок. На этом островке запоминают ваши ощущения по ходу дела. То есть это копилка жизненного опыта. А раз она помнит, что вы чувствовали, например, когда покупали акции МММ, то может сравнить это ощущение с последующими вашими ощущениями, когда эти акции превратились в бумажки. Поэтому если годы спустя вы увидите рекламу, в которой какой-нибудь новый Леня Голубков расскажет, что он “не халявщик, а партнер”, то ваша инсула тотчас напомнит вам: это мы уже проходили!

Так что схема такова: нейротрансмиттеры кричат, что «это круто, берем не глядя”, а разумная инсула их ставит на место. Впрочем, как выяснилось в ходе эксперимента, инсула тоже может оказаться во власти эмоций…

Как утверждает профессор Коэн, чье исследование напечатано в журнале “Science”, этот хитрый механизм должен исправно запуститься в нашем мозгу, прежде чем мы примем финансовое решение.

Не доставайся же ты никому!

Ученые пришли к выводу, что часто в финансовых вопросах люди поступают нерационально, руководствуясь эмоциями. Они проводили такой тест. Давали участнику игры 10 долларов. И предлагали поделиться с другим участником. Сколько ему дать – решай сам. Можешь дать половину, 5 долларов. Это будет справедливо. А можешь меньше. Настолько меньше, насколько он согласится. Но если он не согласится, то деньги пропадут. Не достанутся ни первому, ни второму участнику. Их обязательно надо поделить.

Открытие профессора Коэна свелось к тому, что чаще всего второй игрок отказывался от несправедливой дележки, когда первый игрок предлагал ему, например, 3 доллара. Значит, человек руководствуется таким чувством, что “пускай ни тебе, ни мне ничего не достанется, чем ты наживешься за мой счёт”. Здравый смысл подсказывает, что вроде бы 3 доллара лучше, чем ничего. Но побеждают эмоции.

По мнению Коэна, отказаться от предложения приказывает инсула, контролирующая эмоции. “Какую гадость он нам предлагает! Семь долларов хочет себе забрать!” – кричит она. И человек отказывается от трех долларов.

Другой нейроисследователь, профессор Р. Монтегю из Бэйлорского университета в Хьюстоне, сделал вывод, что все эти системы самоконтроля в человеческом мозгу не только не страхуют от ошибки, но зачастую приводят к ней. Например, человек видит короткую цепь последовательных событий. И делает на этом основании долгосрочный прогноз. Скажем, монета три раза упала решкой. Мозг почему-то подсказывает: на четвертый раз будет орел. Однако ситуацию с акциями на бирже мозг трейдера оценивает иначе. Мнения экспертов, технический анализ рынка и другие рациональные факторы не мешают тому, что где-то в глубине мозга коренится уверенность: если акции росли две недели подряд, то и третью неделю будут расти. Нейроэкономисты разводят руками…

Алекс НИКОЛИН
Источник: http://milliony.ru
Фото: infolenta.org.ua